这是「岩松不雅点」第1796篇原创著作。

每月初，券商常会公布当月的“十大金股”组合，常常齐是券商看好的行业和行业内的后劲方向。大部分投资者可能并不招供券商金股，以致有的东说念主合计他们是找东说念主接盘，把券商研报行动念反向操作方针。

券商的“十大金股”简直那么不胜吗？咱们阐扬地思一思，券商机构高薪养着一帮高学历的硕士、博士统统是“高分粗劣”吗？难说念他们推出“金股”就为了打我方耳光？

确定不是！

俗语说得好，“新手看吵杂，大家看门说念”。

券商金股组合是券商谈论所谈论实力的体现。像基金之类的“买方”无数的谈论责任即是如何有用利用券商谈论效果。世俗投资者相似不错通过“十大金股”利用券商谈论效果去了解公司基本面情况、行业变化、投资趋势。

券商谈论才调有高有低，金股涌现也有好有坏。关于券商谈论，应该抱着“信服而不迷信”的作风。对“十大金股”不成粗陋的照单全收，而要聚合我方的投资理念进一步分析，找到其中适当我方投资体系的方向。

咱们的“五步分析法”即是一套非常有用的股票分析法，是拆解分析上市公司最快最有用的表率，亦然最适当世俗投资者的分析法。市集上总计的股票，你齐不错用“五步分析法”来分析。

粗陋来说，“五步分析法”即是通过对上市公司的财务数据、风险与估值、行业远景，企业居品分析以及实控情面况五个方面逐个进行潜入分析，并详细评判公司的投资价值。

一只股票最紧迫的成分全在这五步内部了，我作念的总计内容，包括“线下课”等最紧迫居品在内，统统是围绕着“财务-估值-行业景-居品-实控东说念主”这五步作念的。今天就拿出来和大家共享。

底下图内外是某国内闻名券商最近公布的“十大金股”组合，咱们用“五步分析法”对这十家上市公司进行了逐个分析，手把手造就大家如何在实战中利用“五步分析法”分析上市公司。

波澜信息:

中国最大办事器制造商

第一步：财务数据分析

投资股票，投资的是它的股价。股价就等于利润乘以估值，是以财务和估值这两步是基础，你一定要把这两个基本成分搞解析了，这是基本功。如果你连这两个基本成分齐不懂，那就无须投资了。

很昭彰，波澜信息事迹永远增长的很好。最近十年，利润从3.39亿增长到了17.83亿，营收范畴从73亿增长到659亿，利润增长了5倍，营收增长了9倍，利润复合年均增长率达到28.5%，营规复合增长率达到31.6%。妥妥的高成长股。

2024年前三季度公司达成归母净利润12.94亿，同比增长67%；达成营业收入831.26亿，同比增长72%。扭转了2023年岁迹下滑趋势，回报高速增长。

除了分析利润和营收增长情况，大家还不错进一步分析公司的盈利才调情况，看公司的贸易模式好不好，护城河深不深，运营才调如何，赚的是容易赚的钱，如故赚的转折钱。

虽然了，要思快速知说念一家上市公司的合座财务情况，最粗陋、最快捷的主义即是通过“股查查”系统，放哨公司的股查查财务评分。

股查查是岩松投研团队花了两年本事，开荒了一套诊股系统，大约遽然对这5000多家上市公司的情况作念出价值判断。

股查查显现，波澜信息的策画情况及安稳进度涌现为：较差。合座的财务评分为65分，主要扣分项是事迹波动较大，至极是旧年岁迹下滑。公司在计较机缔造行业里名按次22名。证明公司财务数据合座一般，在行业内处于中上位置。

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第二步：风险与估值分析

作念估值分析之前咱们需要先舍弃一下风险。虽然，最方便快捷的舍弃风险的式样如故用股查查。

股查查系统显现，波澜信息的4大风险方针中，策画行动现款流三年总数：-6.40%，涌现很差。现款流是公司血脉，代表公司的捏续运营才调欠安。

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其他风险方针莫得大问题，如若能舍弃现款流的狐疑，那公司就没什么潜在的大风险了。

至于现款流不好是行业普遍问题如故公司运营才调不及，大家不错自行作念进一步的分析。

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舍弃风险之后，咱们再分析公司估值情况。

公司面前市值约莫700亿，17.8亿利润对应39倍PE。公司本年岁迹在回报，面前PETTM为36倍，历史百分位为15%。作为一个成长的公司，公司现时估值处于合理区间。

“五步分析法”中，第一步的财务和第二步的估值，这两个成分齐是数据型的，它的底层逻辑是永远不变的，100年前跟当今莫得多大的别离。一定要把它植入到脑子里，把这项基本功练好，其实你就如故不错把一只股票70%的情况齐分析明晰了，也再不会盲目追高，高位站岗了。

第三步：行业分析

接下来咱们要作念的即是对改日进行预判。

最初是对行业的预判。市集上一般把行业分红一级二级三级，频频咱们在谈论行业、企业的本事，还会络续细分到四级、五级，最终落到企业的居品上。再看企业的居品竞争力如何样，品牌才调、渠说念才调如何样。

通过对公司场所行业的分析，咱们不错取得2个重心：

1、在大模子的波澜下，大模子需要大算力，大模子产业改日发展远景遍及。

2、公司布局全栈AI才调，将深度受益大模子产业发展机遇。

公司场所行业发展远景是没问题的。

第四步：公司居品分析

公司是全球跳动的IT基础要害居品、决议和办事提供商，为客户提供云计较、大数据、东说念主工智能等各种立异IT居品和处理决议。

公司的主要居品即是办事器及部件，营收占比99.57%。况兼公司全球办事器行业跳动地位安稳，办事器、存储居品市集占有率捏续保捏全球前线。

证明公司业务聚焦度非常高，全力作念好主业，并作念到了行业龙头的地位。这类公司即是咱们要找的公司。

如果你看到那家公司的主营业务收入有好几个，每个占比齐是20%~30%的，况兼每个业务之间还莫得干系的话，那这类公司就不是咱们要找的。这种东一榔头，西一棒槌，把元气心灵散布到多个不同鸿沟的公司是很难作念好作念强的。

第五步：实控东说念主分析

前边咱们把行业、企业齐分析明晰之后，终末一步即是看创举东说念主的情况。每家企业的骨子收尾东说念主特色各不相通。证实马斯洛夫的需求表面，每个东说念主达到的脉络不一样，那他对改日的追求也不一样。

波澜信息的骨子收尾东说念主是：山东省国资委，捏股比例10.97%。

公司骨子收尾东说念主属于央企性质，大鼓吹有丰富的资源不错撑捏公司发展，相干于民营企业来说迂回是轨制管制相比多，活力较低，但在“自主可控”趋势下，公司更容易取得国度的战略歪斜。

另外，公司的创举东说念主是孙丕恕出身于1962年，他被业内公认为“中国办事器之父。2020年后，孙丕恕卸任波澜集团董事长。之后，他担任过山东省科技厅副厅长等职务。再其后，孙丕恕回到高校，担任山东大学智能立异谈论院院长等职务。

追念：能赚一辈子钱的体系

这么从财务、估值，再到行业、企业、实控东说念主系统分析下来，咱们基本上不错对一家公司作念出详细评判。

虽然了，分析行业、企业、实控东说念主的才调，不是一旦一夕就能学会的，一定需要你永远积存。

因为市集是在变化的，行业是在变化的，企业策画是在变化的，商品竞争是在变化的。这些变化的内容需要捏续追踪和谈论，是以咱们通过线下课共享，每隔一段本事，就给大家讲讲当下最有契机的行业和企业。

A股投资者往往可爱盯住短期的东西，听音讯，炒见解和作念短线。而骨子情况是，投资是马拉松，而不是短跑。

总计能把投资作念好的东说念主九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，一定齐是只关怀投资表率的，而不是关怀盈亏的。独一你有了好表率，也许这个表率不错用一辈子，能让你赚一辈子的钱。一次斥逐的强横，一次的得益和亏钱，在你的投资生存中，根蒂不紧迫。