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　　2024-05-12，东吴证券发布一篇煤炭开拓行业的揣度论说，论说指出，煤价旺季反弹，看好板块遑急属性。

　　论说具体履行如下：

　　行业现状 本周（5月6日至5月10日）口岸能源煤现货价环比飞腾31元/吨，报收860元/吨。 供给端，近期产地煤矿安全检查增多供应有所收紧。而跟着大秦线锤真金不怕火提前收尾，肖似各路局下调运脚，咱们预期后续煤炭商场供应趋于理会。本周环渤海四港区日均调入量188.26万吨，环比上周加多2.96万吨，增幅1.60%。 需求端，投入5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”备货，肖似非电行业复工复产，卑劣采购需求预期有所改善。本周环渤海四港区日均调出量176.54万吨，环比上周减少14.76万吨，降幅7.71%；日均锚地船舶76艘，环比上周减少26艘，降幅25.81%。库存端，环渤海四港区库存2378.00万吨，环比上周加多87.70万吨，增幅3.83%。 淡旺季切换，煤炭价钱更始收尾，静待旺季煤价飞腾。 咱们分析合计：3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求发扬疲软，环渤海口岸锚地船舶数目一度下降至60艘傍边水平。尽管电力行业煤炭需求超预期，然而煤价受非电需求影响愈加显赫，因此出现了煤价超预期着落景色。 然而投入5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”运转囤货，预期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响抓续超预期，肖似老旧矿退出，全年原煤产量瞻望将减产1亿吨。而供给减弱在电力行业需求旺季将放大供需矛盾，因此有望促使煤价再次反弹。咱们将煤价5月份飞腾至1200元的预期，修正为6月份飞腾至1200元，对煤价预期仍旧保抓乐不雅。 估值与提议： 板块遑急投资开启在即，优先树立能源煤弹性宗旨。 跟着煤价走强，板块投资遑急树立契机莅临；谈判到投入传统能源煤旺季，分析合计真金不怕火焦煤价钱将会随从能源煤价钱飞腾，然而能源煤价钱弹性更强，首推能源煤高弹性宗旨：昊华能源（601101）、广汇能源（600256）、兖矿能源（600188）、和陕西煤业（601225），以及高股息宗旨中国神华（601088）。 风险辅导：卑劣需求不足预期；保供力度强于预期，煤价大幅着落。

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